ダイハツインフィニアース（6023）の株価・配当・今後｜上期は営業益66%増・受注残1,228億円、船の発電用エンジンで国内シェア5割近い舶用メーカーを決算資料で読む｜今週のピックアップ銘柄・2026年11月

船の中で使う電気は、どこから来ているのでしょうか──。答えは、船に積まれた発電用のエンジン（補機）です。ダイハツインフィニアース（6023）は、この発電用エンジンを主力とする舶用エンジンメーカーで、旧社名は「ダイハツディーゼル」。2025年4月からは今治造船が筆頭株主になっています。10月28日の上期決算は大幅な増収増益でしたが、株価はむしろ下げました。造船・舶用株に興味がある方は、その中身が気になりませんか？

本記事は2026年11月3日時点の最新情報をもとに、10月28日発表の中間決算短信（PDF原本）、2026年3月期の決算説明会資料、日本海事新聞の報道を直接確認したうえで、受注残がどこまで積み上がったのか、7〜9月に何が起きたのか、株価が下げた背景は何かを読み解きます。株価指標・配当・舶用エンジン各社との比較も、造船・鉄鋼ブログの目線でまとめました。数値はすべて一次資料ベース、投資スタンスに関わる部分は「筆者の意見」と明示して書き分けます。

※本記事は2026年11月3日時点の公開情報（ダイハツインフィニアース「2027年3月期 第2四半期（中間期）決算短信」「連結子会社の吸収合併（簡易合併・略式合併）に関するお知らせ」〔いずれも2026年10月28日〕、「業績予想の修正および配当予想の修正（増配）に関するお知らせ」〔7月31日〕、「2026年3月期 決算短信」〔5月8日〕、「2026年3月期 通期決算説明会プレゼンテーション資料」〔5月19日〕、日本海事新聞〔10月29日付・30日付ほか〕、Yahoo!ファイナンス〔11月2日終値〕ほか）に基づきます。株価・指標は変動するため、最新値はYahoo!ファイナンス等でご確認ください。

📖 この記事の目次（クリックでジャンプ）

• 1. なぜ今週、ダイハツインフィニアースなのか──上期決算・メタノール機関・株価の下落
• 2. どんな会社？──船の発電用エンジンで国内シェア5割近く、筆頭株主は今治造船
• 3. 株価と投資指標の現在地──PER約9倍、10月中旬から約25%下落
• 4. 上期決算──営業利益66%増、ただし7〜9月は4〜6月より減益
• 5. 受注残1,228億円と姫路工場──仕事の量は過去最高水準
• 6. 配当と株主還元──年83円へ増配、今期から中間配当も
• 7. 次世代燃料──メタノール機関は2027年出荷、アンモニアは2028年が目標
• 8. ダイハツIE vs J-ENG vs 阪神内燃機 vs 三井E&S──舶用エンジン4社を比較
• 9. アナリストの視点──強みとリスク
• 10. よくある質問（FAQ）・まとめ

1. なぜ今週、ダイハツインフィニアースなのか──上期決算・メタノール機関・株価の下落

日付	出来事	中身
5月8日	前期決算・期初予想	今期の営業利益予想は80億円、年間配当は69円の予想。この日の終値は3,395円（前日比+355円）
5月13日	姫路工場の増築部分から初出荷	生産能力を約1.8倍に引き上げ、2027年度に250台を生産する計画
7月31日	業績予想の上方修正・増配	通期の営業利益予想を80億円→100億円へ、年間配当予想を69円→83円へ引き上げ
9月3日	3社でMOU	フィンランドのWEテックソリューションズ、三井物産と、船の電化分野での協業に向けた覚書を締結
10月28日	上期決算	売上高500.92億円（+20.6%）、営業利益40.86億円（+65.9%）。通期予想と配当予想は据え置き
10月29日	メタノール機関の実験機を披露	コンテナ船3隻向けに計12台を成約済み。2027年に初号機を出荷の見込み

■ 10月28日：上期は大幅な増収増益
会社は、船が安定して動いていることを背景にメンテナンス関連の売上が堅調だったこと、ばら積み船やタンカー向けの中小型エンジンに加えてコンテナ船向けなどの大型エンジンの販売が伸びたことを理由に挙げています（中間期決算短信）。舶用機関の受注残高は1,228億円と1年前より38.9%増え、輸出の受注残（816億円）は中国向けが中心です（日本海事新聞10月29日付2面）。詳しくは第4章・第5章で読み解きます。

■ 10月29日：メタノール燃料エンジンの実験機を披露
創立60周年の謝恩会の一環で、姫路工場（兵庫県姫路市）でメタノールDF（2元燃料）エンジンの実験機を公開しました。すでに8,900TEU型コンテナ船3隻向けに計12台を成約済みで、2027年の初号機出荷を見込んでいます（日本海事新聞10月30日付1面）。この話題は先週の造船の必修ニュース（10月第5週）でも取り上げました。

■ 10月28〜30日：好決算でも株価は下落
決算発表の前日（10月27日）に2,889円だった株価は、28日に2,727円（−5.6%）、30日には2,552円まで下がりました。同じ28日、同じ舶用エンジンメーカーのジャパンエンジンコーポレーション（6016）は+4.4%と上げています。なぜこの銘柄だけ下げたのか──その背景は第3章で数字から考えます。

2. どんな会社？──船の発電用エンジンで国内シェア5割近く、筆頭株主は今治造船

船には、プロペラを回して船を進める主機と、照明・ポンプ・荷役機械などに使う電気をつくる補機（発電機用エンジン）が積まれています。ダイハツインフィニアース（以下、ダイハツIE）は、この補機が本業です。会社資料によると、同社のエンジンを積んだ船は約9,000隻あります。エンジンは船が動き続けるかぎり部品交換や修理が必要になるため、エンジンを売った後も長くメンテナンス収入が入るのが特徴です。会社はこれを「リカーリング型のビジネスモデル」と説明しています。

ダイハツ工業から今治造船へ──2025年に筆頭株主が交代

社名に「ダイハツ」とありますが、いまの筆頭株主は日本最大の造船会社である今治造船（非上場）です。経緯は次のとおりです（2025年1月28日・3月6日・4月1日の会社発表）。

• 2025年1月28日、ダイハツ工業（トヨタ自動車の完全子会社）との資本関係の見直しを発表
• ダイハツIEは自社株の公開買付け（1株1,771円）を実施し、ダイハツ工業から474万5,500株を買い取り
• ダイハツ工業は保有株のうち490万株を今治造船に1株1,835円で譲渡（総額約89.9億円、受け渡しは2025年4月1日）
• この結果、今治造船の議決権比率は19.70%となり筆頭株主に。ダイハツ工業は25.35%から6.05%に下がり、主要株主ではなくなりました

2026年3月末の大株主名簿でも、今治造船が500万株（持株比率19.7%）で首位です（第66回定時株主総会招集通知）。また、公開買付けで取得した自己株式450万株は2026年5月29日に消却され、発行済株式数は2,735万株になりました。日本最大の造船会社が、船の発電用エンジンの主要メーカーの筆頭株主になった形です。今治造船の詳しい話は今治造船の株価はある？株は買える？で解説しています。

3. 株価と投資指標の現在地──PER約9倍、10月中旬から約25%下落

指標（2026年11月2日終値時点）	数値
株価（終値）	2,550円（前日比−2円）
最低投資金額（100株）	25万5,000円
時価総額	約697億円
予想PER	9.14倍（Yahoo!ファイナンス）
PBR（実績）	1.28倍
予想配当利回り	3.25%（年83円）
ROE（実績）	12.66%
年初来高値／安値	3,520円（5月12日）／1,974円（3月30日）

日付	ダイハツIE	ジャパンエンジン	三井E&S	この日の出来事
10月14日	3,390円	12,680円	3,929円	─
10月22日	2,764円	10,280円	3,558円	─
（14日→22日）	−18.5%	−18.9%	−9.4%	舶用・造船株がそろって下落
10月27日	2,889円	11,020円	3,593円	─
10月28日	2,727円（−5.6%）	11,500円（+4.4%）	3,609円（+0.4%）	ダイハツIEが上期決算を発表
10月29日	2,646円	11,150円	3,582円	─
10月30日	2,552円	10,830円	3,456円	─
11月2日	2,550円	11,050円	3,506円	─

株価の下落は2段階に分かれます。まず10月14日から22日にかけては、舶用・造船株が全体に下げた局面です。この間、ダイハツIEは−18.5%、ジャパンエンジンも−18.9%と、ほぼ同じ幅で下げました。名村造船所（7014）も4,660円から4,170円へ約10.5%下げています。

次に10月28日の決算発表後は、ダイハツIEだけが下げた局面です。28日の出来高は101万株と、前日（31万株）の約3.3倍に膨らみました。10月27日から11月2日までで見ると、ダイハツIEは−11.7%、ジャパンエンジンは+0.3%です（当ブログ計算）。この結果、株価は10月14日の3,390円から約25%、年初来高値の3,520円からは約28%下の水準にあります。

その結果、指標は予想PER約9.1倍・配当利回り約3.3%まで下がりました。PERは株価が1株当たり利益の何年分かを表す数字で、低いほど利益に比べて株価が安いことを意味します。後で比べる舶用エンジン4社のなかでは、PERが最も低く、配当利回りが最も高い水準です（第8章）。

4. 上期決算──営業利益66%増、ただし7〜9月は4〜6月より減益

項目（連結）	前年上期	今期上期（実績）	上期予想（7月31日）	通期予想（据え置き）
売上高	415.34億円	500.92億円（+20.6%）	500億円	1,070億円
営業利益	24.63億円	40.86億円（+65.9%）	41億円	100億円
経常利益	25.63億円	38.94億円（+51.9%）	41億円	100億円
親会社株主に帰属する中間純利益	21.10億円	27.11億円（+28.5%）	29億円	71億円
1株当たり中間純利益	83.06円	106.56円	114.03円	279.18円

前年同期と比べれば、売上高は2割増、営業利益は1.7倍近くと文句なしの伸びです。通期予想に対する進み具合（進捗率）は、営業利益で40.9%。前期は上期の営業利益が通期実績の32.3%だったので、今期のほうが進んでいます（当ブログ計算）。前期も上期24.63億円・下期51.58億円と、下期の利益のほうが大きくなりました。

一方で、経常利益と純利益は7月の上期予想をわずかに下回りました。営業利益から経常利益までの間で、為替差損2.09億円（前年同期は為替差益0.32億円）と支払利息1.54億円（同0.72億円）が出たためです（中間期決算短信）。

セグメント（上期）	売上高	前年同期比	セグメント利益	前年同期比
舶用機関関連	457.93億円	+24.7%	64.04億円	+36.7%
陸用機関関連	19.40億円	−26.7%	2.62億円の損失	（前年は3.16億円の損失）
その他（アルミホイール・不動産賃貸・売電・精密部品）	23.57億円	+9.6%	1.32億円	−17.6%

利益をけん引したのは、売上の9割を占める舶用機関関連です。会社は、エンジンとメンテナンスの売上増加と為替の影響を理由に挙げています。舶用の売上の69.3%は輸出で、輸出先はアジアが78.9%を占めます（中間期決算短信）。

四半期で見ると、7〜9月は売上が増えたのに利益は減った

四半期（億円）	前期4〜6月	前期7〜9月	今期4〜6月	今期7〜9月
売上高	209.80	205.54	232.98	267.94
営業利益	14.87	9.76	22.89	17.97
営業利益率	7.1%	4.7%	9.8%	6.7%
経常利益	14.83	10.80	22.37	16.57

7〜9月は売上高が4〜6月より約35億円増えたのに、営業利益は約5億円減り、利益率は9.8%から6.7%に下がりました。会社は四半期ごとの要因を説明していないため、理由ははっきりしません。参考までに、会社は第1四半期の補足資料で人件費と減価償却費を中心とした固定費の増加が利益を押し下げたと説明しています。姫路工場の増築で減価償却費は上期18.95億円と前年同期（14.92億円）より増えており、新工場の立ち上げ費用が利益率を押し下げている可能性があります（後段は筆者の見立てです）。ただし前年の7〜9月（利益率4.7%）と比べれば、大きく改善しています。

在庫が83億円増え、借入金も72億円増加

9月末の貸借対照表では、棚卸資産（在庫）が3月末の215.93億円から298.92億円へ82.98億円増えました。受注残の消化に向けてエンジンの材料や仕掛品を積み増した形とみられます（この読みは筆者の見立てです）。この在庫の増加で、上期の営業キャッシュ・フローは10.22億円のマイナス（前年同期は109.48億円のプラス）になりました。設備投資（有形固定資産の取得63.76億円）と合わせて、短期借入金を86億円増やしてまかなっています。借入金の合計は3月末から約72億円増えて266.16億円、自己資本比率は44.5%です（中間期決算短信）。

5. 受注残1,228億円と姫路工場──仕事の量は過去最高水準

時点	舶用機関関連の受注残高	うち輸出
2025年9月末	884.39億円	555.05億円
2026年3月末	1,022.84億円	649.32億円
2026年6月末	1,057.83億円	666.99億円
2026年9月末	1,228.68億円（1年前比+38.9%）	816.61億円

舶用機関の受注残は、1年で約344億円増えました。上期の舶用受注高は663.78億円（+13.3%）で、4〜6月の248.60億円を引くと、7〜9月だけで約415億円を受注した計算です（当ブログ計算）。上期の舶用売上（457.93億円）より受注のほうがずっと多いため、受注残が積み上がっています。会社の説明会資料によると、2026年3月末の受注残はコンテナ船向けが1年前の約3.8倍に増えました。機種別では大型機関29%・中小型機関46%・デュアルフューエル（2元燃料）機関25%です。

決算会見で堀田佳伸社長は「受注・受注残のDF（2元燃料）機関はLNG（液化天然ガス）とメタノールが対象となる。台数ベースで受注残の10%をDF機関が占め、うち8割はLNGとなっている」と説明しています（日本海事新聞10月29日付2面）。また5月には、受注が堅調な理由を「高性能な船へのリプレース需要と、当社の製品がうまくマッチしている」と分析していました（同5月14日付2面）。中国の造船ブームで建造量が増えれば、そこに載る発電機エンジンの注文も増えます。造船好況の恩恵が舶用メーカーにも及んでいることが、受注残の伸びに表れています（この読みは筆者の見立てです）。

受注残を売上に変える姫路工場

姫路工場の生産台数	台数
2025年度（実績）	138台
2026年度（計画）	190台
2027年度（計画）	250台（現行の約1.8倍）
2030年まで（目標）	年300台

受注残を売上にするには、エンジンをつくる能力が必要です。姫路工場では既存の試運転工場に約3,800平方メートルを増築し、2026年5月13日に増築部分から初号機を出荷しました（日本海事新聞5月14日付2面）。会社資料によると、大型機関は姫路工場で生産し、守山工場は中・小型機関中心に切り替えます。姫路からは完成したエンジンを分解せずに船で直接運べるため、トラック輸送のための分解・再組み立ての手間が省けるといいます。日本海事新聞によると、守山の2工場と合わせた3拠点の年間製造台数は、2027年度に計1,000台となる模様です（10月30日付1面）。

このほか、守山工場の周辺に100億円規模の新ロジスティクスセンター（2028年春稼働目標）、子会社の日本ノッズル精機が群馬県明和町に燃料噴射装置の新工場（2027年冬稼働目標）を計画しています（決算説明会資料）。2024年3月期から2028年3月期までの5年間の投資計画は、当初の500億円から600億円に増やしました。

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6. 配当と株主還元──年83円へ増配、今期から中間配当も

決算期	年間配当	内訳
2016年〜2022年3月期	15円	─
2023年3月期	28円	─
2024年3月期	49円	─
2025年3月期	62円	期末62円
2026年3月期	69円	期末69円（配当性向29.6%）
2027年3月期（予想）	83円	中間33円・期末50円

配当は2022年3月期まで7期続けて年15円でしたが、その後は4期連続の増配となり、今期は年83円（前期比14円増）の予想です。前期までは期末の年1回でしたが、今期は中間配当33円を実施し、12月1日に支払いが始まる予定です（中間期決算短信）。100株なら年8,300円（税引前）になります。

配当の基本方針は、連結配当性向30%をめどに、1株当たり配当の下限を15円とするものです（7月31日の配当予想修正のお知らせ）。さらに決算説明会資料では、今後「減配回避・増配基調」を目指すとしています。予想EPS279.18円に対して83円は、配当性向29.7%です（当ブログ計算）。利益に連動して配当が決まるため、業績が伸びれば配当も増え、落ちれば減る可能性がある点は押さえておきたいところです。株主優待はありません（Yahoo!ファイナンスの株主優待情報、2026年11月3日確認）。

7. 次世代燃料──メタノール機関は2027年出荷、アンモニアは2028年が目標

燃料	状況	出典
LNG	デュアルフューエル機関のラインアップを2021年に完了し、出荷済み	決算説明会資料
メタノール	6気筒または8気筒の3機種を開発。8,900TEU型コンテナ船3隻向けに計12台を成約済みで、2027年に初号機出荷の見込み	日本海事新聞10月30日付1面
アンモニア	2028年の商用リリースに向けて開発中。守山工場で2026年7月から実機試験を始める予定（5月時点）	決算説明会資料
水素	基礎実験の段階。商用化は2030年以降で検討	決算説明会資料

船の脱炭素では、国際海事機関（IMO）が2050年ごろの温室効果ガス排出ゼロを目標に掲げています。重油に代わる燃料の候補はLNG・メタノール・アンモニア・水素などで、エンジンメーカーは燃料ごとに対応エンジンをそろえる必要があります。ダイハツIEはすべての燃料に同時に取り組む方針で、姫路工場の拡張ではエンジン試運転用の定盤を8面増やし、メタノール燃料にも対応できるようにしました（日本海事新聞10月30日付1面）。

エンジン以外では、9月にフィンランドのWEテックソリューションズ、三井物産と、電気推進システムや蓄電システム、陸上給電設備の分野での協業に向けた覚書を結びました（日本海事新聞9月7日付2面）。会社は将来、エンジン単体のメーカーから、船全体の電力を最適化する「電力モジュールインテグレータ」を目指すとしています（決算説明会資料）。アンモニア燃料船をめぐる国内の動きは造船の必修ニュース（10月第5週）で解説しています。

8. ダイハツIE vs J-ENG vs 阪神内燃機 vs 三井E&S──舶用エンジン4社を比較

舶用エンジンを手がける上場4社を並べます。数値はすべてYahoo!ファイナンス（2026年11月2日終値時点）です。各社の特徴は、Yahoo!ファイナンスの企業情報の記載をもとにまとめました。

指標	ダイハツIE （6023）	ジャパンエンジン （6016）	阪神内燃機工業 （6018）	三井E&S （7003）
主な製品	発電用補機	舶用ディーゼル機関（専業）	内航船向け中小型エンジン	舶用エンジン・港湾クレーン
市場	スタンダード	スタンダード	スタンダード	プライム
株価	2,550円	11,050円	6,060円	3,506円
時価総額	約697億円	約928億円	約197億円	約3,615億円
予想PER	9.14倍	18.49倍	26.91倍	11.41倍
PBR（実績）	1.28倍	4.83倍	1.25倍	1.58倍
予想配当利回り	3.25%	0.90%	1.50%	1.71%
ROE（実績）	12.66%	29.49%	4.85%	19.28%
自己資本比率（実績）	44.7%	57.5%	60.5%	46.3%
最低購入代金	25.5万円	110.5万円	60.6万円	35.1万円
次の決算発表	済（10月28日）	11月10日	11月9日	11月10日

ダイハツIEは、PERが最も低く、配当利回りが最も高いという並びです。ジャパンエンジン（J-ENG）はROEが約29%と高く、そのぶんPBR4.83倍と高い評価を受けています。同じ舶用エンジンでも、ダイハツIEは船内の電気をつくる発電用補機が売上の大半を占めるなど、各社で主力の製品や顧客が違います。今の株価は、受注残の大きさよりも、7〜9月の利益率の低下や借入金の増加を重く見ていると整理できそうです（この整理は筆者の見立てです）。ほかの3社は11月9日・10日に決算を控えており、比べ方が変わる可能性もあります。J-ENGの詳しい分析はジャパンエンジン（6016）の株価・配当・今後、三井E&Sは三井E&S（7003）の銘柄まとめをどうぞ。

9. アナリストの視点──強みとリスク

※ここから先は、公開情報をもとにした筆者の個人的な意見・見立てです。投資判断はご自身の責任でお願いします。

ダイハツIEの投資ストーリーは、過去最高水準の受注残を、姫路工場の増産で利益に変えられるかに尽きます。会社は中期経営目標で、2028年3月期までに売上高1,000億円・営業利益90億円を掲げていますが、今期の予想（売上高1,070億円・営業利益100億円）はすでにこの水準を上回っています（決算説明会資料・2025年11月修正の目標）。2031年3月期の目標は売上高1,200億円・営業利益120億円です。一方で、7〜9月の利益率の低下と借入金の増加は、増産の立ち上げが簡単ではないことも示しています。個人的なスタンスは受注の強さとPER約9倍の割安感は魅力。ただ、下期に営業利益約59億円（通期100億円−上期40.86億円）を出せるかは、次の第3四半期決算（前年は2026年1月29日に発表）で確かめたい、中立です。

10. よくある質問（FAQ）・まとめ

Q. ダイハツインフィニアースの株価は今いくら？
A. 2026年11月2日終値で2,550円です。年初来高値は3,520円（5月12日）、年初来安値は1,974円（3月30日）です（Yahoo!ファイナンス）。

Q. 何株から・いくらから買える？
A. 単元は100株で、25万5,000円から購入できます（11月2日終値ベース）。証券会社によっては1株単位で買える単元未満株サービスもあります。

Q. 配当はいくら・いつもらえる？
A. 2027年3月期の予想は年83円（中間33円・期末50円）で、100株なら年8,300円（税引前）です。中間配当は12月1日に支払いが始まる予定です（中間期決算短信）。

Q. 株主優待はある？
A. ありません（Yahoo!ファイナンスの株主優待情報、2026年11月3日確認）。

Q. 「ダイハツディーゼル」と同じ会社？ダイハツ工業の子会社？
A. 同じ会社です。2025年5月2日にダイハツディーゼルからダイハツインフィニアースへ社名を変更しました。もともとは1966年にダイハツ工業の大阪事業部を分離して設立された会社ですが、2025年4月1日にダイハツ工業は主要株主ではなくなり、今治造船が筆頭株主になりました（会社発表）。

Q. 決算は良かったのに、なぜ株価が下がったの？
A. 会社や報道は理由を説明していません。決算短信の数字では、上期の経常利益・純利益が7月の予想をわずかに下回ったこと、7〜9月の営業利益が4〜6月より少なかったこと、通期予想が据え置かれたことなどが挙げられます（第3章）。これらが売り材料になった可能性がある、というのが筆者の見立てです。

Q. NISAで買える？
A. 東証スタンダード上場の個別株なので、新NISAの成長投資枠で購入できます（つみたて投資枠は投資信託等が対象のため個別株は不可）。

1. 上期は売上高20.6%増・営業利益65.9%増──メンテナンスと大型エンジンの販売が伸びた。通期予想（営業利益100億円）は据え置き
2. 舶用の受注残は1,228億円で1年前より38.9%増──7〜9月だけで約415億円を受注。姫路工場の増産で売上に変えていく
3. 7〜9月は利益率が低下、在庫と借入金が増加──決算後に株価は下げ、11月2日は2,550円
4. 予想PER約9.1倍・配当利回り約3.3%──配当は年83円へ増配予想、今期から中間配当も
5. 筆頭株主は今治造船、メタノール機関は2027年出荷へ──アンモニア機関は2028年の商用リリースが目標
6. スタンスは下期の利益を確かめたい中立（筆者の意見）

船が動くには、船を進めるエンジンだけでなく、船内の電気をつくるエンジンも欠かせません。造船の好況が続くなかで、その発電機エンジンの受注が積み上がっているのがダイハツインフィニアースです。次の注目点は、第3四半期決算で10〜12月の利益率が戻るか、そして姫路工場が計画どおりにエンジンを出荷できるか。ぞうせんおじさんも引き続きウォッチしていきます。

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