「造船株を買いたい。でも今治造船もJMUも上場していない」──そんな人が必ずたどり着くのが、名村造船所（7014）です。大型バルカー（ばら積み船）を主力とする専業大手で、連結には艦艇修繕の佐世保重工業・函館どつくを抱え、2026年9月には造船業再生基金の初認定（名村・函館どつくで最大約499億円）を受けた国策テーマのど真ん中にいる銘柄。かつて無配だった会社が、いまや配当60円・自己資本比率5割超まで蘇りました。本記事では、決算短信（PDF原本）を直接確認したうえで、事業の中身・株価指標・配当・注目テーマを、造船・鉄鋼ブログの目線で徹底解説します。
数値はすべて一次資料ベース、投資スタンスに関わる部分は「個人的な意見」と明示して書き分けます。
※本記事は2026年9月15日終値時点の公開情報（名村造船所「2027年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕（連結）」〔2026年8月6日発表〕、「剰余金の配当（増配）に関するお知らせ」〔2026年5月14日発表〕、Yahoo!ファイナンスほか）に基づきます。株価・指標は変動します。決算ごとに内容を更新予定です。
📖 この記事の目次（クリックでジャンプ）
- 1. 名村造船所はどんな会社？──バルカー専業＋修繕の佐世保・函館
- 2. 株価と投資指標の現在地──PER15倍・自己資本比率5割超
- 3. 業績──1Qは営業利益70%増、通期290億円計画へ進捗約34%
- 4. 配当──無配からの復活劇、60円へ増配続く
- 5. 受注残4,777億円・51隻の中身──「大型バルカー」への転換が進む
- 6. 再生基金499億円・LNG国産再開──国策テーマとの距離感
- 7. 名村 vs 内海造船 vs ジャパンエンジン──上場「造船株」3銘柄を比較
- 8. アナリストの視点──強みとリスク
- 9. よくある質問（FAQ）
- 10. まとめ
1. 名村造船所はどんな会社？──バルカー専業＋修繕の佐世保・函館
名村造船所（証券コード7014・東証スタンダード上場、名村建介社長）は、佐賀県の伊万里事業所を主力とする造船専業大手です。事業は4セグメント。直近1Q（2026年4〜6月）の成績と合わせてどうぞ。
| セグメント | 中身 | 1Q売上高 | 1Q営業利益 （増減率） | 受注残高 （6月末） |
|---|---|---|---|---|
| 新造船 | 大型バルカー・ハンディ型バルカーの建造 | 342.9億円 | 97.8億円 （+71.8%） | 4,776.6億円・51隻 （前年同期比+13.7%） |
| 修繕船 | 佐世保重工業・函館どつく（艦艇修繕を含む） | 52.0億円 | 3.7億円 （▲30.2%） | 103.0億円 （+43.9%） |
| 鉄構・機械 | 橋梁、舶用エンジン向けクランクシャフト | 20.9億円 | 2.4億円 （+222.5%） | 81.5億円 （+27.2%） |
| その他 | 不動産ほか関連事業 | 19.9億円 | 2.9億円 （+36.3%） | 16.2億円 |
※出典：2027年3月期 第1四半期決算短信のセグメント別概況。連結営業利益には全社消去（△8.8億円）を含みます。
利益の9割超を新造船が稼ぐ「バルカーに全集中」の会社です。総合重工のように多角化していないぶん、船の市況と為替がストレートに業績へ響きます。もう一つの顔が、佐世保重工業・函館どつくという修繕・艦艇関連の子会社群。売上こそ小さいものの、防衛需要や造船再生の文脈で存在感を増しているピースです。
2. 株価と投資指標の現在地──PER15倍・自己資本比率5割超
| 指標（2026年9月15日終値時点） | 数値 |
|---|---|
| 株価（終値） | 4,750円 |
| 最低投資金額（100株） | 約47万5,000円 |
| 時価総額 | 約3,304億円 |
| 予想PER（当ブログ計算） | 約15.0倍 |
| PBR（実績・Yahoo!ファイナンス） | 2.39倍 |
| 予想配当利回り（当ブログ計算） | 約1.3%（年60円） |
| ROE（実績・Yahoo!ファイナンス） | 17.91% |
| 自己資本比率（6月末） | 51.1% |
| 年初来高値／安値 | 6,050円（2月18日）／3,250円（6月11日） |
※株価・時価総額・年初来高安はYahoo!ファイナンス（9月15日終値時点）。PERは決算短信の予想EPS316.83円、利回りは予想配当60円からの単純計算です。
値動きはダイナミックです。2月18日の高値6,050円から6月11日の安値3,250円まで約46%下落（当ブログ計算）したあと切り返し、足元の4,750円は高値から約21%下・安値から約46%上（当ブログ計算）。9月4日の造船業再生基金の初認定報道を受けて直後に5,000円台を回復する場面もあり、国策ニュースに素直に反応する銘柄であることが分かります。PER約15倍は重工大手（三菱重工33倍・川崎重工17倍）より低く、「造船の純度が高いのに値段はまだ普通」という位置です（この読みは筆者の見立てです）。
3. 業績──1Qは営業利益70%増、通期290億円計画へ進捗約34%
| 項目（日本基準・連結） | 27年3月期 1Q | 前年同期 | 増減 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 435.8億円 | 364.8億円 | +19.5% |
| 営業利益 | 98.0億円 | 57.5億円 | +70.3% |
| 経常利益 | 104.7億円 | 59.1億円 | +77.2% |
| 親会社株主帰属四半期純利益 | 73.4億円 | 45.6億円 | +61.0% |
| 通期予想（27年3月期・据え置き） | 26年3月期 実績 | 27年3月期 予想 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1,590.4億円 | 1,700億円 | +6.9% |
| 営業利益 | 280.9億円 | 290億円 | +3.3% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 215.9億円 | 220億円 | +1.9% |
| 1株当たり利益 | 310.92円 | 316.83円 | ─ |
※出典：決算短信（2026年8月6日・本決算は5月14日発表）。通期計画に対する1Qの進捗率は営業利益ベースで33.8%（短信記載）。
1Qの営業利益率は22.5%（当ブログ計算）──製造業として驚異的な水準です。短信は増益の要因として、①円安（売上高平均レートは1ドル=158.87円と前年同期比13.51円の円安）、②ハンディ型中心から大型バルカーを主商品とする「プロダクトミックス体制」への移行が順調に進んだこと、③ドック期間・艤装期間の短縮による増産、④サプライチェーン見直しなどの原価削減、を挙げています。円安が効いているのは事実ですが、造る船を大型に切り替えて生産性で稼ぐという中身の伴った増益です。なお前期（26年3月期）は営業利益が前の期比4.7%減と小幅な足踏みを挟んでおり、通期の営業利益率も18.5%→17.7%と微低下していました。そこから1Qで22.5%へ跳ね上がった形で、四半期でここまで積むと、据え置きの通期計画は保守的に見えてきます（この評価は筆者の見立てです）。
4. 配当──無配からの復活劇、60円へ増配続く
| 年間配当（1株当たり） | 金額 | 備考 |
|---|---|---|
| 2021・2022年3月期 | 0円 | 造船不況で無配 |
| 2023年3月期 | 5円 | 復配 |
| 2024年3月期 | 20円 | ─ |
| 2025・2026年3月期 | 50円 | 26年3月期は期末を予想比10円増配 |
| 2027年3月期 予想 | 60円 | 中間30円＋期末30円（前期比+20%・当ブログ計算） |
※出典：決算短信・剰余金の配当（増配）に関するお知らせ（2026年5月14日）・Yahoo!ファイナンス配当情報。
ほんの数年前まで無配だった会社が、5円→20円→50円→60円（予想）と急階段の増配を続けています。それでも配当性向は16.1%（26年3月期実績）とごく低く、60円に増配する今期予想ベースでも18.9%（短信記載）。利益の8割前後を内部に貯めながらの増配です。源泉となるEPSも287.86円→378.35円→310.92円（24〜26年3月期実績・Yahoo!ファイナンス）→予想316.83円と、4期連続で280円超の高水準を保っています（当ブログ整理）。配当方針は、川崎重工や三菱重工のような「DOE◯%目安」という数値コミット型ではなく、業績見通しや財務状況を「総合的に勘案して」決める伝統型。好況が続く限り増配余地は大きい一方、市況が崩れたときのルールは明文化されていない──ここは重工大手2社との明確な違いとして押さえておきたい点です。
5. 受注残4,777億円・51隻の中身──「大型バルカー」への転換が進む
新造船の受注残高は4,776.6億円・51隻（6月末・前年同期比13.7%増）。通期売上計画1,700億円の約2.8年分（当ブログ計算）の仕事を確保しています。1Qはハンディ型バルカー4隻を完工する一方で大型バルカー6隻を受注しており、「造る船の大型化」が受注残の中身でも進行中です。
財布の中身も見ておきましょう。前期末の現金及び現金同等物は1,187億円と、有利子負債（1Q末約206億円）を大きく上回る実質ネットキャッシュ約980億円（当ブログ計算）。時価総額約3,304億円の約3割に相当する現金を抱えながら、前期の営業キャッシュフローは388億円を稼いでいます。新規受注の増加で前受金（契約負債）が積み上がる、造船好況期ならではの潤沢さです。
脇を固める2セグメントも受注残を伸ばしています。修繕船（佐世保重工業・函館どつく）は103.0億円と前年同期比43.9%増──1Qは国内艦艇修繕の工事量の谷で減益でしたが、仕事の予約は積み上がっています。鉄構・機械も81.5億円（+27.2%）で、舶用エンジン向けクランクシャフトの採算改善が進みました。本業・修繕・部材の三方向すべてで受注残が増えているのが今の名村の姿です。
6. 再生基金499億円・LNG国産再開──国策テーマとの距離感
■ 造船業再生基金の「初認定組」
2026年9月4日、国土交通省は造船業再生基金（10年3,500億円）の支援対象を初めて認定し、名村造船所・函館どつくのグループは最大約499億円の枠を獲得しました（今治造船グループ約1,138億円、JMUグループ約494億円と並ぶ3件の一つ）。省力化・自動化設備やドック拡張などの大規模投資が対象で、時価総額約3,300億円の会社にとって最大499億円の助成はインパクトの大きい規模です（当ブログ既報）。裏付けもあります──1Q短信の財政状態の説明には、手元資金の一部を「現在推進中の大型設備投資計画」の支払いに備えて短期の国債で運用している、という記述が登場します。会社自身が「大型設備投資を推進中」と明言しているわけで、基金認定と合わせて設備増強はもう走り始めています。
■ LNG船国産再開「3社連合」の一角
2026年8月、今治造船・川崎重工業・名村造船所の3社は国土交通相との懇談会でLNG運搬船の建造再開への決意を表明しました。官民の投資ロードマップは「2035年以降に年3〜5隻程度の安定供給体制の構築」を掲げており、報道では名村に新ドック整備案も浮上。大型船対応のドックを持つ名村は、この構想の「建造キャパ」を担う立ち位置です。実現すればバルカー専業から一段レイヤーの高い船種への進出となります（詳しくはLNG船国産再開の深読み解説）。
■ 防衛・艦艇修繕という「静かな柱」
連結子会社の佐世保重工業・函館どつくは艦艇修繕を手掛けており、防衛費増額（27年度概算要求は過去最大の8兆8,908億円・当ブログ既報）で艦艇の維持整備需要が増える局面では、修繕セグメントの追い風になります。1Qの受注残43.9%増はその予兆とも読めます（この読みは筆者の見立てです）。
7. 名村 vs 内海造船 vs ジャパンエンジン──上場「造船株」3銘柄を比較
今治造船・JMUなど大手が非上場の日本では、「造船に直接投資できる上場銘柄」は貴重です。純粋な造船2社（名村・内海）に、舶用エンジンのジャパンエンジン（J-ENG）を加えて比べます。数値はYahoo!ファイナンス（2026年9月15日終値時点）。
| 指標 | 名村造船所 （7014） | 内海造船 （7018） | ジャパンエンジン （6016） |
|---|---|---|---|
| 主力 | 大型バルカー | フェリー・RORO船・輸送艦 | 低速2スト舶用エンジン |
| 株価 | 4,750円 | 12,880円 | 11,480円 |
| 時価総額 | 約3,304億円 | 約290億円 | 約964億円 |
| 予想PER | 15.00倍 | 21.83倍 | 19.21倍 |
| PBR（実績） | 2.39倍 | 1.53倍 | 5.02倍 |
| 予想配当利回り | 1.26% | 0.31% | 0.87% |
| ROE（実績） | 17.91% | 18.87% | 29.49% |
| 自己資本比率（実績） | 51.3% | 28.7% | 57.5% |
| 最低購入代金 | 約47.5万円 | 約128.8万円 | 約114.8万円 |
| 年初来高値／安値 | 6,050円／3,250円 | 19,160円／8,150円 | 17,090円／6,910円 |
名村は3銘柄で最大の時価総額・最安のPER・最高の利回り・最も低い購入ハードルと、「造船株の入り口」として最もバランスが取れた存在です。内海造船・J-ENGは1単元100万円超の値がさ株で、流動性も細め。J-ENGは世界初の水素エンジン披露（当ブログ既報）などテーマ性は抜群ですが、PBR5倍と期待先行の面もあります。3銘柄とも6月11日前後に年初来安値を付けたあと大きく戻しており、セクターごと国策相場に入っていることが分かります（この整理は筆者の見立てです）。
8. アナリストの視点──強みとリスク
※ここから先は、公開情報をもとにした筆者の個人的な意見・見立てです。投資判断はご自身の責任でお願いします。
名村の投資ストーリーは「造船好況の最純粋な受け皿」です。営業利益率22.5%・自己資本比率51%・受注残2.8年分・配当性向16%──どの数字にも過熱感がなく、PER15倍は業績の実力に対して控えめに見えます。そこに再生基金499億円とLNG新ドック構想という国策オプションが乗る。個人的なスタンスは「中立〜やや強気」。造船セクターに1銘柄だけ持つなら、まずこの銘柄から検討するのが筋が良いと考えています。ただし多角化した重工と違い、バルカー市況と為替の2つが崩れると逃げ場がない一本足打法であることは、常に頭に置くべきです。
- 為替の感応度が高い──1Qの増益は1ドル=158円台の円安が追い風。売上の多くがドル建ての輸出型で、円高反転は採算に直撃する
- バルカー1本足──新造船が利益の9割超。ばら積み船市況が崩れた2010年代後半には無配に沈んだ歴史がある
- LNG・新ドックはまだ構想段階──決意表明と報道ベースの整備案であり、投資決定・受注はこれから。期待先行で買うと待ち時間が長い
- 配当ルールが明文化されていない──DOE型の下限保証がなく、市況悪化時の配当維持は約束されていない
9. よくある質問（FAQ）
Q. 名村造船所の株価は今いくら？
A. 2026年9月15日終値で4,750円です。年初来では3,250円〜6,050円と値幅の大きい銘柄で、造船政策のニュースに敏感に反応します。
Q. 何株から・いくらから買える？
A. 単元は100株で、約47万5,000円から購入できます（9月15日終値ベース）。証券会社によっては1株単位（約4,750円）から買える単元未満株サービスもあります。
Q. 配当はいくらもらえる？
A. 2027年3月期の予想は年60円（中間30円・期末30円）で、100株なら年6,000円（税引前）です。数年前の無配から5円→20円→50円→60円と急ピッチの増配が続いています。
Q. 今治造船やJMUの株は買えないの？
A. 今治造船・JMUはいずれも非上場のため、株式市場では買えません（詳しくは今治造船の株は買える？・JMUの解説記事）。上場している造船専業では名村造船所が最大手格で、「造船に投資したい」ニーズの現実的な受け皿になっています。
Q. 名村造船所はどこで船を造っている？
A. 主力は佐賀県伊万里市の伊万里事業所で、大型バルカーを建造しています。グループには艦艇修繕などを手掛ける佐世保重工業（長崎県）・函館どつく（北海道）があります。
Q. NISAで買える？
A. 東証スタンダード上場の個別株なので、新NISAの成長投資枠で購入できます（つみたて投資枠は投資信託等が対象のため個別株は不可）。
10. まとめ
- 名村造船所は上場「造船専業」の最大手格──大型バルカーに全集中し、連結に佐世保重工業・函館どつくを抱える
- 1Qは営業利益70%増・利益率22.5%──円安×大型船シフト×増産の三拍子。据え置きの通期計画へ進捗約34%
- 受注残4,777億円・51隻は売上約2.8年分──修繕・鉄構含め三方向で増加中。実質ネットキャッシュ約980億円の好財務
- 無配→60円予想への復活増配──配当性向16%とまだ浅く、増配余地は大きい（ただしルールは非明文）
- 再生基金499億円・LNG新ドック構想の国策テーマ直撃──時価総額3,300億円に対しインパクト大
- スタンスは「中立〜やや強気」──PER15倍は実力比で控えめ。ただしバルカー×為替の一本足は覚悟（筆者の意見）
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本記事の出典：名村造船所「2027年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕（連結）」（2026年8月6日発表・PDF原本を直接確認。セグメント別概況・受注残高・為替レート・財政状態・通期予想と進捗率を含む）、「2026年3月期 決算短信〔日本基準〕（連結）」（2026年5月14日発表・前期実績・キャッシュフロー・配当性向を含む）、「剰余金の配当（増配）に関するお知らせ」（2026年5月14日発表・配当方針の記載を含む）、Yahoo!ファイナンス（証券コード照合・株価・時価総額・PBR・年初来高安・配当履歴、名村造船所7014／内海造船7018／ジャパンエンジンコーポレーション6016、2026年9月15日終値時点）、日本海事新聞 電子版（造船業再生基金・LNG船懇談会の既報）。PER・利回り・営業利益率・進捗率・受注残の年数換算・騰落率は上記数値からの当ブログの単純計算です。
本記事は情報提供を目的としており、特定銘柄への投資勧誘を目的としたものではありません。「アナリストの視点」の章は筆者の個人的な意見であり、将来の株価・業績を保証するものではありません。記載の数値は公表・閲覧時点のものです。投資の際は必ず最新の公式IR資料をご確認のうえ、ご自身の判断で行ってください。記載内容に基づいて被ったいかなるトラブル・損失についても、情報提供者は一切の責任を負いません。
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